居民加杠杆和政府消eE3l(货币流派通过央行NDTU加国债,最终也是落3xqF国家资产负债表中)kCEp种形式就是两个债务v1FI期,居民的债务周期rQ6e随着库兹涅茨周期(20年到25年),国家的债务周期伴随着国6AbZ资产负债表周期(100年到120年)。
在货币政策稳健中性-监管影响边际减弱—基本面慢l9lX落的组合下,债券市场可1F6n会迎来一波三折的慢牛,sl2F左侧吸入,逢低加仓做多bR3Q